Andi Sendi: 「ディストレスが戻ってくる」とキャニオンＣＥＯ－ＳＰＡＣの過熱で

Thursday, June 3, 2021

「ディストレスが戻ってくる」とキャニオンＣＥＯ－ＳＰＡＣの過熱で - ブルームバーグ

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クレジット投資家として30年以上のキャリアを持つジョシュア・フリードマン氏には、「全てのブームは破綻して終わる」という確信がある。「使わなければ駄目になる」おびただしい資金の特別買収目的会社（ＳＰＡＣ）への流入にも、グランドフィナーレが準備されているはずだ。

　　ヘッジファンド運営会社キャニオン・パートナーズの共同創業者で、同社とキャニオン・キャピタル・アドバイザーズの共同最高経営責任者（ＣＥＯ）を務めるフリードマン氏はブルームバーグとのインタビューで、「ディストレスが戻ってくる。この種の環境はまさに間違いを生じさせるため、常にそうなる」と語った。

　　フリードマン氏にとって、ＳＰＡＣほど市場規律の崩壊を象徴するものはない。過去８カ月で165のＳＰＡＣが1150億ドル（約12兆6000億円）相当の合併・買収（Ｍ＆Ａ）を発表ないし実際に完了させた。さらに724のＳＰＡＣが320億ドル以上の資金をほぼ２年以内に使う必要があり、そうしなければ株主に資本を返還する必要に迫られる。

　　フリードマン氏は「ＳＰＡＣは買収を実行しなければ廃業しなければならない。買収を行う場合、人々は買収のために借り入れを利用し、間違いが発生する」と指摘した。